Yılın ilk dokuz aylık döneminde dolar bazlı küresel yatırım enstrümanları arasında ABD pay piyasası endeksleri değer kazanırken, altın, gümüş ve bitcoin geriledi. Teknoloji odaklı yapay zeka harcamalarıyla desteklenen borsa endeksleri öne çıkarken, değerli metaller ve kripto varlıklar faiz ile dolar baskısıyla düşüş kaydetti.
İncelenen varlıklar içerisinde dönemsel getiride zirveye yerleşen Nasdaq 100 endeksi yüzde 19,42 oranında prim yaptı. Aynı süreçte S&P 500 endeksi yüzde 10,95, Dow Jones endeksi ise yüzde 5,25 artış kaydetti. Buna karşın ons altın yüzde 4,20, bitcoin yüzde 4,52 ve ons gümüş yüzde 20,80 oranında değer kaybı yaşadı.
Söz konusu dokuz aylık periyotta S&P 500 7.816,70 puana, Nasdaq 100 30.770,63 puana, Dow Jones 54.744,33 puana, ons altın 5.595,47 dolara ve ons gümüş 121,65 dolara ulaşarak yıl içi zirvelerini tazeledi. Bitcoin ise en yüksek 97.860,60 doları görerek 126.198,07 dolarlık tarihi rekorunun gerisinde kaldı.
Dönem içindeki en yüksek ve en düşük fiyat marjlarında en belirgin oynaklık yüzde 122,07 ile gümüşte gerçekleşti. Dalgalanma aralığı bitcoinde yüzde 69,46, altında yüzde 41,90, Nasdaq 100’de yüzde 34,71, S&P 500’de yüzde 23,74 ve Dow Jones’ta yüzde 21,50 olarak kaydedildi. ABD Merkez Bankası (Fed), Orta Doğu kaynaklı jeopolitik gerilimler ve enerji maliyetlerinin izlendiği süreçte, 16 Eylül tarihinde politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 3,75-4 bandına çekti.
Değerli Metallerde Zirve Sonrası Para Politikası Baskısı
Ons altın, yıla başladığı 4 bin 339,49 dolar seviyesinden üçüncü çeyrek bitiminde 4 bin 157,41 dolara indi. Jeopolitik riskler ve fon girişleriyle 29 Ocak’ta 5 bin 595,47 dolarla rekor kıran emtia, faiz artışı beklentileri ve güçlenen dolar paralelinde 30 Haziran’da 3 bin 943,29 dolara kadar çekildi.
Ons gümüş, sene başındaki 76,29 dolar düzeyinden yüzde 20,80 kayıpla çeyrek sonunda 60,43 dolara indi. 29 Ocak’ta 121,65 dolarla tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşan gümüş, vadeli piyasalardaki teminat düzenlemeleri ve parasal sıkılaşma etkisiyle 17 Temmuz’da 54,78 dolara geriledi. Nisanda paylaşılan projeksiyonlarda, fiziki likidite açığı yaşayan gümüş sektörünün 2026 yılında 46,3 milyon ons ile üst üste altıncı defa arz açığı vereceği öngörüldü.
Kripto Varlıklarda Risk İştahı ve Regülasyon Dinamikleri
Bitcoin, seneye girdiği 87 bin 508,83 dolar seviyesinden üçüncü çeyrek kapanışında 83 bin 553,85 dolara geriledi. 14 Ocak’ta 97 bin 860,60 doları test eden kripto para, fon çıkışlarının yaşandığı ilk yarıda 1 Temmuz itibarıyla 57 bin 747,76 dolara kadar indi ve 6 Ekim 2025’teki 126 bin 198,07 dolarlık tarihi rekorunu aşamadı.
Eylül ayında fon girişlerinin toparlanması fiyatı desteklerken, regülasyon tarafında ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) kritik bir adım attı. SEC, 17 Eylül’de dağıtık defter tabanlı platformlarda işlem gören belirli tokenlaştırılmış paylar ile likidite sağlayıcılarına yönelik koşullu ve geçici muafiyetler getirdi.
Teknoloji Yatırımları ve Şirket Finansalları Borsaları Taşıdı
S&P 500 endeksi, yıla başladığı 6.896,24 puandan eylül sonu itibarıyla 7.651,54 puana çıktı. 30 Mart’ta 6.316,91 puana indikten sonra 13 Ağustos’ta 7.816,70 puanla tarihi zirvesini kaydeden endekste, bilanço açıklayan 450’yi aşkın şirketin yaklaşık yüzde 85’i kar beklentilerini geride bıraktı. ABD’de temmuz ayı Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) ise 13 Ağustos verilerine göre aylık bazda yatay kaldı.
Nasdaq 100 endeksi, 25.462,56 puandan üçüncü çeyrek sonunda 30.408,50 puana tırmanarak yüzde 19,42 yükseldi. Yarı iletken, veri merkezi donanımı ve bulut bilişim altyapısına ayrılan bütçelerin ivme kazandırdığı endeks, 30 Mart’taki 22.841,42 puanlık dip seviyeden dönerek 22 Eylül’de 30.770,63 puanla rekor tazeledi.
Sanayi ve finans ağırlıklı portföy yapısıyla teknolojiye kıyasla daha dengeli bir seyir izleyen Dow Jones endeksi, 48.367,06 puandan eylül sonunda 50.906,05 puana çıktı. Endeks, 30 Mart’ta gördüğü 45.057,28 puan seviyesinden yükselişe geçerek 5 Ağustos’ta 54.744,33 puanla tarihinin en yüksek seviyesini kaydetti.
Yorumlar kapalı.